L’Euro ne peut pas disparaître…

En définitive et apparemment, il ne nous appartient pas à nous autres Suisses de critiquer ou même de formuler des propositions adéquates pour sortir cette devise de l’ornière. Ce sujet ne nous concernerait pas. Voire !  Notre pays serait en réalité directement  affecté par l’échec de l’Euro.  La création d’une monnaie à  partir de dix ou douze composantes est relativement facile à concevoir ; en revanche, le retour à la situation antérieure débouche sur des problèmes insolubles. C’est dans ce  contexte que la Suisse ne pourrait échapper à un cataclysme.

Le premier jour de l’abandon de l’Euro, toutes les nouvelles devises auraient une valeur égale : Euro-franc, Euro-DM¸ Euro-lire, etc. Mais, au même instant, les marchés feraient éclater ces rapports par des dévaluations et réévaluations intempestives allant largement au-delà de la valeur réelle supposée des devises individuelles, le CHF devenant quant à lui une valeur refuge en compagnie, sans doute, de l’Euro-DM. Il en résulterait des attitudes agressives entre anciens partenaires de la monnaie unique, sans que l’on puisse imaginer un retour rapide à l’ancien SME (système monétaire européen), mais avec des hausses des taux d’intérêts dans les pays à monnaies faibles accompagnées d’une inflation difficilement maitrisable.

Plus grave encore,  si cela est possible : les multiples relations tissées au cours des dernières années entre entreprises du continent et fondées sur l’Euro se traduiraient par des conflits d’intérêts sans solutions cohérentes  et, surtout, sans que des cours de justice puissent se prononcer en toute équité sur la portée des intérêts réciproques contractuels en présence. Imaginons deux entreprises situées dans deux pays différents ayant noué des relations à long terme avec comme monnaie de référence l’Euro. Chacune tenterait de se référer à la meilleure monnaie, celle qui monte ou qui descend, selon les circonstances, avec  des opérations spéculatives sur les marchés à terme. Et ne parlons pas des emprunts d’Etat souscrits le cas échéant sur la place de Londres, remboursables dans quel Euro? Celui du Royaume –Uni ?!..Bref, tout cela confinerait à l’anarchie.

Enfin, à l’intérieur même des Etats de l’Union, des problèmes délicats surgiraient. La ville d’Amsterdam, par exemple, supporterait peut-être une hausse de l’Euro-florin, alors que la région pauvre du Limbourg souffrirait directement de ce phénomène. Il en serait de même pour l’Allemagne de l’Est par rapport à la Rhénanie, au Mezzogiorno par rapport à la Vénétie. En conséquence, les Etats seraient  contraints de conduire des politiques économiques conflictuelles que ne pourraient pas contenir les autorités de Bruxelles.

Un journal hollandais résumait, à mon sens, très bien la situation qui découlerait de la disparition de l’Euro : ce ne serait pas un retour en arrière de cinquante ans, mais de cinq cents ans et avec des Etats ne jouant plus aucun rôle au plan mondial.

La Suisse, bien que non membre de l’UE, n’échapperait pas  aux convulsions qui frapperaient le vieux continent. Donc, son intérêt, comme celui des membres associés à l’Euro, ne peut se construire sur la disparition de la devise européenne ; mais, il faut être conscient que pour  les deux ans futurs au moins,  la croissance au sein de notre continent sera, quelles que soient les exigences des agences de notation,  au mieux très faible, soit pendant la période d’ajustement et de corrections des erreurs et contradictions qui assaillent notre continent."

Jean-Louis Juvet, professeur honoraire d'économie à l'UniNE et vice-recteur, ancien administrateur auprès de l’OCDE.